2026上半年，杭电股份(603618.SZ)迎来功绩回转。

数据显现，上半年杭电股份终了净利润3.93亿元，同比大增938.67%；终了扣非净利润3.88亿元，同比大增1196.88%。而在2025年，公司还处于净利润赔本情状，赔本金额达2.99亿元。

从股价上来看，杭电股份股价从年头开盘约8元/股，一说念拉升至年内最高点57.21元/股。之后虽经历深度回调，但8月下旬于今再度震撼反弹拓荒，股价回升至现时的39.95元/股。

从功绩、股价双低位，到功绩与股价王人飞，杭电股份作念对了什么？

行业拐点配置，光通讯板块功绩高涨

杭电股份的前身是‌杭州电缆厂‌，始建于1958年。这家老厂自后改制，才有了咫尺的杭电股份，是以它算是国内电线电缆行业里阅历很深的一家企业。2015年上交所上市后，定位传统电力电缆为基本盘；2017年又运转布局光通讯业务，亦然当下公司功绩爆发的引擎。

回溯历史，2017年杭电股份收购了浙江富春江光电科技有限公司、杭州永特信息科技有限公司各100%股权。通过本次收购，公司造成了电线电缆+光纤光缆双主业运营产业新神色；2018年，杭电股份刊行可转债建设“年产500万芯公里特种光纤产业名堂”。借此，公司光通讯产业徐徐造成光棒—光纤—光缆的一体化全产业链布局。

字据科普信息，光纤预制棒占据光通讯产业链‌65%至70%的利润‌，是整条产业链价值密度最高的才智。一方面，光纤预制棒的制造横跨精密化工、材料科学、热力学规矩等多个交叉学科，中枢的PCVD/VAD千里积工艺需要数十年的工夫累积，莫得永久工艺千里淀的厂商无法切入高溢价的高端市集；另一方面，光纤预制棒的完满扩产全历程需要‌18至24个月‌，中枢千里积、烧结拓荒为国外非标定制，拜托周期长达半年以上。关系行业数据显现，限制2026年，大家光纤预制棒产能已接近满负荷运行，2027年之前着实莫得新增灵验产能开释，供需缺口将从2026年的6%进一步扩大至15%。

在此情形下，杭电股份有着一定进程的光棒自足能力以及万般的光棒、光纤家具矩阵。咫尺，杭电股份光棒家具具体包括G.652、G.657系列单模光棒等家具，光纤家具具体包括G.652、G.657系列单模光纤等家具；光缆家具具体包括GYTA、GYTS、GYTA53等庸俗光缆，GYDTA、GYDXTW 等带状光缆，ADSS光缆、防鼠光缆、光电复合缆、全干式光缆、气吹微缆等非凡光缆家具。

执行上，从布局完成于今的其中数年，国内光通讯行业合手续处于产能多余、价钱低迷的周期底部，光纤预制棒、光纤家具价钱合手续下行，行业企业多数盈利承压。2025年下半年以来，行业供需神色迎来根人道逆转，重叠大家产业需求迭代，光通讯行业走出底部，迎来量价王人升的上行周期拐点，也推动杭电股份功绩终了增长。

数据显现，上半年子公司富春江光电终了营收3.78亿元，净利润1.47亿元。

传统主业基本盘合手续巩固

除了光通讯业务的高涨，杭电股份也在敷陈中对外先容了公司传统主业电力电缆的发展情况，上半年，电力电缆板块销售收入终了稳步增长，但由于电力电缆主要原材料价钱看护高位波动以及市集竞争热烈，电力电缆毛利率合手续承压。同期，公司不绝加速市集与家具结构双向调度，削弱低毛利业务，以电力市集为基本盘，要点鼓励机器东说念主电缆、算力电缆、铝芯电缆等新家具研发，加大新兴市集拓展力度。

电力电缆一直是杭电股份的主业，占营收比超70%(以2025年财务数据计较)。依托旗下中枢主体永通电缆，公司家具遮盖中低压、高压、超高压电力电缆、特高压导线，适配国内电网矫正、新能源基建、高端装备制造等多元卑鄙需求，客户涵盖国度电网、南边电网等中枢央企及各种工业企业。

从指标数据来看，2026年上半年公司全体营收达50.97亿元，同比增长12.66%，按照70%的营收占比计较，缆线业务依旧占据公司营收第一大板块位置。当下，受制于行业特色，国内电线电缆行业竞争充分、同质化竞争热烈，原材料铜铝价钱波动经常，行业全体呈现“大营收、薄利润”的神色。

手脚“局中东说念主”，杭电股份当然难以挣脱行业近况，但公司通过雅致化运营与家具结构优化，稳步升迁主业盈利能力，避开行业廉价竞争乱象。一方面，主动削弱低毛利、低附加值的庸俗线缆订单，连合产能与资源歪斜高端特种电缆规模，聚焦算力、新能源、智能装备等高景气卑鄙配套家具，合手续升迁高附加值家具的业务占比；另一方面，公司合手续优化供应链处罚，雅致化管控原材料采购、坐褥制造、仓储物流全历程，灵验对冲铜铝原材料价钱波动带来的资本压力。

铜箔业务稳步爬坡

在上半年的财务敷陈中，杭电股份提到，1到6月公司坐褥指标呈现“电力电缆业务保合手自如、光通讯业务增收增利、铜箔业务稳步鼓励”的态势。

铜箔业务是杭电股份为异日开云官网切尔西赞助商发展而布局的增量业务。据悉，2022年5月，杭电股份与南昌小蓝经开区签约，投资50亿元建设年产5万吨新能源汽车锂电板超薄铜箔名堂；2023年，该名堂一期干涉试坐褥阶段，公司也在年报中持重将铜箔列为要点布局标的。

咫尺，公司铜箔主要家具包括4.5μm至8μm等超薄锂电铜箔，主要诈欺于新能源汽车能源电板及储能电板规模；12μm至70μm高性能电子电路铜箔，主要工作于卑鄙高端印制电路板(PCB)制造。

在传统缆线规模摸爬滚打多年，改进布局正处于风口的铜箔业务，杭电股份这一波操作被市集视为浙江制造业“老树发新芽”典型样本。

永久来看，新能源汽车、储能行业的稳步增长，重叠AI产业带动的高端PCB需求扩容，高端铜箔行业永久成漫空间纷乱。尤其是AI算力与高端电子规模，产业迭代正在重塑高端电子铜箔的价值体系，掀开全新成长天花板。AI工作器、高速算力硬件对高频高速PCB板材需求爆发，倒逼上游配套极低概述(HVLP)高端铜箔升级迭代。庸俗规范铜箔已无法沸腾AI工作器高速传输、低损耗、高自如性条目，4–5代HVLP高端铜箔成为行业标配。

数据显现，2026年大家AI高端铜箔需求量同比增长超260%，2027年行业需求有望再度翻倍，高端电子铜箔持重干涉量价王人升阶段。

咫尺，杭电股份江西南昌铜箔坐褥基地一期5万吨产能已告成试产，干涉产能爬坡与客户认证的要害阶段。手脚公司政策转型的中枢新兴业务，铜箔板块现时仍处于培植期，尚未终了盈利，但指标改善趋势终点显贵。2026年上半年，杭电铜箔终了营收3.72亿元，相较于往年终了大幅增收，同期赔本额度大幅收窄，产能开释后果与指标质地合手续优化。

异日，铜箔业务有望推动杭电股份从传统线缆制造企业向高端新材料、光电一体化企业的转型升级。